日本央行,“投降”了 市场动荡中止加息步伐

导读 全球市场在一周前遭受重创,这一风波源头直指日本央行出乎意料的加息举动。此番加息迅速触发了日元套利交易的清算潮,不仅促使日元汇率走强...

全球市场在一周前遭受重创,这一风波源头直指日本央行出乎意料的加息举动。此番加息迅速触发了日元套利交易的清算潮,不仅促使日元汇率走强,也让日股陷入一片颓势,被广泛视为引发“黑色星期一”的关键因素。面对市场的剧烈反应,日本央行副行长内田真一于周三公开表态,强调在市场稳定性未恢复之前,央行无意继续加息,重申当前维持宽松政策的必要性。这一鸽派言论随即带动日元贬值,美元对日元汇率应声上涨2%,日经225指数亦强势反弹,涨幅超过2%。

内田真一在讲话中明确指出,近期金融市场动荡若对经济前景构成负面影响,央行将适时调整利率路径,目前首要任务是确保宽松政策的有效执行,并紧密监控市场波动对经济的实际冲击。他的发言从侧面反映了央行内部对于上周加息决策的反思,被市场解读为承认政策误判。

多家金融机构对此发表见解,瑞银交易员Alex Lim认为,日本央行正承受着来自市场压力,需为其鹰派转向提供合理解释;法国农业信贷银行则推测,日央行未来在加息问题上或将极为审慎,预示日元将持续承压;摩根士丹利预警,若日央行未能有效管控市场动态,可能加剧股市下挫及日元升值趋势。

值得注意的是,尽管市场经历巨震,多数经济学家依然预期日本央行年底前将进一步上调政策利率,约六成受访专家预测12月将是下次加息的窗口期,这与加息次日的市场情绪基本吻合。

至于日元后续走势,分析意见分歧。部分机构如高盛、法兴预估日元套利交易的平仓潮接近尾声,日元空头仓位已大幅减少;而摩根大通、瑞银等则认为平仓进程仅过半,日元仍有被低估之嫌。随着日央行鸽派立场复归,日元或重陷被做空局面,未来恐难逃继续贬值的命运。不过,也有观点如加拿大皇家银行的Alvin Tan指出,考虑到近期市场动荡对日本官方的震撼效应,美元对日元汇率短期内或维持在140上下,除非全球避险情绪再度激增。

Saxo Markets的Charu Chanana则提醒,尽管内田的鸽派言论有助于日股稳定,美国经济数据及衰退忧虑亦是不可忽视的市场波动因素,日元可能在145附近暂时找到平衡点,但考虑到美联储降息预期,日元长期走向仍面临不确定性。

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