教授称此轮美股慌乱不足以打动美联储 软着陆风险几何？

教授称此轮美股慌乱不足以打动美联储

8月1日至2日，广州举办了“中国首席经济学家论坛暨第三届大湾区（黄埔）经济峰会”，会议聚焦于“新起点、新时代、新境界，全面深化改革推进中国式现代化”。中银证券的全球首席经济学家管涛在会上发表了演讲，他探讨了货币紧缩政策对经济的潜在影响，特别是针对美联储近期的动态和市场预期进行了分析。

管涛指出，尽管近期美国通胀显示出放缓迹象，但距离美联储设定的2%目标仍有差距，且核心通胀持续高于整体通胀水平。他回顾了上世纪70年代美国经济滞胀时期的货币政策操作，强调预防式降息可能即将到来，但同时也提醒，未来两个月美国通胀的发展将是决定9月降息与否的关键。他提到，高利率环境已开始对美国经济金融造成实际损害，如金融机构的困境和商业地产市场的压力，这些都增加了预防式降息的紧迫性。

关于经济软着陆的可能性，管涛认为当前美国经济尚未衰退，部分归因于政府的扩张性财政政策及宽松的金融条件。他警告，资产价格的超调风险和货币政策的滞后性可能给美联储带来巨大挑战。历史上，即使实现软着陆，最终仍可能因资产泡沫破灭等因素走向衰退，如同90年代中期的经历所示。

最后，管涛提出了一系列结论，包括未来两个月美国通胀数据对降息决策的重要性，下半年某些因素可能加大控制通胀的难度，以及历史经验显示紧缩周期往往伴随衰退。他还强调了金融市场在美联储政策不确定性下的波动风险，建议投资者应重视风险管理，考虑到在特定情况下，以往有效的投资策略可能不再适用。此外，他也提到了若特朗普再次执政，可能为美联储政策增添变数，并指出在确认美国经济避免衰退之前，任何断言都为时尚早。教授称此轮美股慌乱不足以打动美联储！