本周内，金价经历了先升后降的显著波动。周二时，伦敦现货黄金价格一度攀升至每盎司2480美元的新高点，但随后在7月17日至19日连续三天下滑，勉强守住每盎司2400美元的关键水平。今年以来，黄金价格已上涨超过16%，成为全球表现最佳的资产之一，引发市场对于黄金牛市能否持续的关注。
对于黄金市场前景，摩根大通在研究报告中指出，黄金的结构性牛市趋势未变，预期未来几个季度金价将持续上行，估计今年第四季度平均价格将达到每盎司2500美元，并有望在2025年升至2600美元。这一乐观预测基于对美联储将于2024年11月启动降息周期的预判，但同时也警告称，若美联储为实现通胀目标突然采取更为强硬的政策立场，将是黄金上涨的最大威胁。
华泰证券的研究则强调，“降息”预期及类似“特朗普政策2.0”的市场情绪，均对黄金及另类资产有利，中长期看黄金依然是理想的防御与进攻兼备的投资选择。普益基金的吴斯腾经理也指出，鉴于今年地缘政治局势复杂多变，黄金作为避险资产的配置价值将进一步凸显。
尽管如此，冠通期货提醒投资者，短期内黄金存在超买现象，技术面上可能面临回调压力，建议关注每盎司2390美元附近的支撑位。
值得注意的是，黄金与传统关联的美元和美债收益率出现了罕见的脱钩现象。摩根大通的全球商品策略主管娜塔莎·卡内瓦表示，黄金价格的强势反弹，部分原因在于其与实际收益率的进一步脱钩，加上各国央行出于储备多元化的考量购入黄金、对美国财政赤字的担忧、通胀对冲需求及地缘政治紧张局势，这些因素共同推动包括黄金在内的实物资产创下新高。
世界黄金协会数据显示，各国央行尤其是印度储备银行的黄金储备持续增加，成为推动金价上行的关键力量。印度央行2024年的黄金购买量已创新高，反映出官方部门对黄金的积极态度。
此外，摩根大通还观察到，实物黄金持有者在金价上涨时并不急于出售，显示出市场对黄金保值功能的高度信心。随着三季度末节日季的到来，黄金珠宝需求有望回升，进一步支撑黄金市场。
另一方面，黄金主题基金今年表现出色，平均收益率超过16%，反映了黄金资产投资的回暖。多位基金经理认为，近期金价上涨受到避险需求、美联储降息预期以及黄金属性回归等多种因素的共同推动。他们预计，未来金价或将在波动中继续上行，建议投资者根据自身情况合理配置黄金资产，以实现资产组合的多元化和长期稳定。