中央政治局会议解读:时点罕见,强调“切实增强做好经济工作的责任感和紧迫感”

导读 今天(9 月 26 日),中共中央政治局召开会议,分析研究当前经济形势,部署下一步经济工作。会议指出,我国经济的基本面及市场广阔、经...

今天(9 月 26 日),中共中央政治局召开会议,分析研究当前经济形势,部署下一步经济工作。

会议指出,我国经济的基本面及市场广阔、经济韧性强、潜力大等有利条件并未改变。同时,当前经济运行出现一些新的情况和问题。要全面客观冷静看待当前经济形势,正视困难、坚定信心,切实增强做好经济工作的责任感和紧迫感。要抓住重点、主动作为,有效落实存量政策,加力推出增量政策,进一步提高政策措施的针对性、有效性,努力完成全年经济社会发展目标任务。

会议强调,要加大财政货币政策逆周期调节力度,保证必要的财政支出,切实做好基层 " 三保 " 工作。要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债,更好发挥政府投资带动作用。要降低存款准备金率,实施有力度的降息。要促进房地产市场止跌回稳,对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量,加大 " 白名单 " 项目贷款投放力度,支持盘活存量闲置土地。

会议还研究了多个事项,包括:出台民营经济促进法,促进中低收入群体增收,提升消费结构,兜牢民生底线的应届高校毕业生、农民工、脱贫人口、零就业家庭等重点人群就业工作,等等。

9 月 24 日国新会上,央行、证监会均提出了较多有关资金入市支持股市、提升市场融资能力等相关政策,本次会议延续了此前的会议定调,后续中长期资金入市、上市公司并购重组相关政策细节有望出台,助力呵护资本市场长期发展,有望进一步提振市场信心。

平安证券首席经济学家、研究所所长钟正生表示:本次中央政治局会议在 9 月份召开,时点较罕见,且会议强调 " 切实增强做好经济工作的责任感和紧迫感 ",不同于 7 月会议的 " 保持战略定力 ",显示出稳增长政策加码的急迫性。

他分析:这主要是基于,三季度以来中国经济增长的内生动能走弱,实现 "5% 左右 " 的全年实际 GDP 增速目标存在一定挑战。我们预计,三季度中国实际 GDP 同比增速在 4.4%-4.6% 之间,名义 GDP 增速可能回落至 4% 以下。考虑到四季度外需的不确定性增加,政府债剩余发行额度有限,中国名义 GDP 增速可能进一步回落。

同时,本次会议对地产政策部署较多,可见当前稳地产对于稳经济的重要性较高,政策主要围绕去库存、提振居民信心、购房降低购房成本、减轻房企压力等,延续了 9 月 24 日国新办新闻发布会的政策方向。明确了促进地产 " 止跌回稳 ",市场预测,四季度或仍有政策加码,因城施策仍有较大空间。

钟正生认为:进入三季度,5 · 17 新政对房地产销售的提振作用消减,且 " 去库存 " 积极效果较为有限。9 月以来,我们统计的 61 个样本城市商品房成交面积较 2019-21 年同期均值跌 61.6%,弱于 7 月的 -58.2% 和 8 月的 -55.5%,以及 6 月的 -44.6%。据克而瑞统计,2024 年 8 月重点 30 城中有 21 城住宅消化周期超过 18 个月 " 警戒线水平 ",有 23 个城市住宅消化周期相比 4 月末拉长。

未来房地产政策的着眼点还有哪些?他表示,调整住房限购政策,督促商业银行落实已授信的 1.4 万亿 " 白名单 " 项目贷款," 支持盘活存量闲置土地 ",增加收储资金规模,优化收储相关措施,都值得关注。

此外,货币政策保持宽松,财政政策 " 组合拳 " 效果可期。万联证券研报指出:央行后续操作空间依然灵活,随着美联储开启降息,汇率对货币政策制约减轻。货币政策将配合财政政策保持宽松,四季度降准空间预期在 0.75-1.0 个百分点,降准将释放大量资金,有助于为增量财政政策进行协同配合。购房利率持续下调,为缓解银行息差压力,后续存款利率仍有调降空间。

钟正生认为,未来财政增量政策仍有加力加量的可能。在资金体量方面,为弥补财政减收缺口,预计,年内或有必要再发行 1-2 万亿规模的超长期特别国债。若考虑到地方政府财政可持续性承压的现状,则可能需要有更大规模中央政府对地方政府的转移支付,让地方政府能够 " 轻装上阵 ",进而 " 整装待发 "。在资金用途方面,超长期特别国债和地方政府专项债可更多支持房地产收储,用于发放消费补贴,用于公共领域投资等,部分重点项目可给予中央政府贴息支持。

" 如果专项债在 11 月完成投放,2025 年的额度可能提前审批投放,仍需关注后续专项债消耗进程,四季度增量财政政策依然可期。会议提及做好基层 " 三保 " 工作、关注民生,设备更新和以旧换新政策或将为财政投放的重要途径。" 万联证券研报指出。

(本文首发于钛媒体APP,作者|孙骋,编辑|刘洋雪)

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