全球股市暴跌 幕后“真凶”是谁 日元套利交易退潮

全球股市暴跌 幕后“真凶”是谁

全球市场经历了一场被称为“黑色星期一”的动荡，日韩股市尤其遭受重创。日经225指数收盘时创下历史最大下跌点数记录，跌幅达到12.4%，所有成分股均告下跌，其中软银集团、东京电子及三菱日联金融领跌。韩国综合指数同样大幅下挫，跌幅达8.77%，三星电子、起亚汽车等重量级企业股价跌幅超过10%，触发熔断机制。此外，亚太其他市场以及欧洲主要股指也普遍走低，反映出全球性股市调整的趋势。

分析指出，这一系列市场震动的背后，主要诱因包括市场对美联储降息预期的提前消化、美国经济衰退的担忧加剧，以及日元升值导致的日元套利交易减少。美联储近期的经济数据不佳，引发了市场从降息预期快速转向对经济硬着陆的担忧。同时，美国经济数据疲软，特别是非农就业报告远逊预期，加剧了市场对经济衰退的恐慌情绪，影响美股表现并促使国际资金流向发生变化。

特别值得注意的是，日元的连续升值成为了市场紧张情绪的关键因素。日元兑美元汇率突破重要心理关口，引发日元套利交易规模缩减。这种交易策略通常涉及借入低息日元投资高收益非日元资产，日元升值使得该策略风险骤增，投资者因此急于抛售非日元资产以减少潜在损失，进一步加剧了股市的卖压。

对于日本企业而言，日元升值不仅直接削减了海外收益的价值，还可能通过财报表现恶化市场对其的评估。中金公司分析，若全球经济年内陷入衰退，日元可能继续升值，日本股市则可能继续承压；反之，若衰退得以避免，日元升值空间受限，日本股市有望反弹。

国内市场方面，跨境ETF亦受到外围市场暴跌的波及，尤其是追踪日股的ETF产品几乎全线下挫，部分产品甚至触及跌停。专家警告，当前进入日本股市风险极高，市场情绪的恢复可能需要较长时间，尤其是在考虑企业盈利情况和即将到来的美国总统选举等不确定因素后。