财信证券:A股情绪有所改善,关注高股息蓝筹与贵金属机遇

导读 财信证券:A股情绪有所改善上周,受美国降息预期提前和日本央行意外加息等因素影响,美元指数显著下滑至103.23点,触及近五个月低点,同时...

财信证券:A股情绪有所改善

上周,受美国降息预期提前和日本央行意外加息等因素影响,美元指数显著下滑至103.23点,触及近五个月低点,同时离岸人民币汇率攀升至7.17,达到年内高位。国际市场上,恐慌情绪加剧,VIX指数攀升至23.39点,为三个月来新高,全球股市普遍回调,如标普500、纳斯达克、日经225等主要指数均有不同程度下跌。相比之下,中国股市表现抢眼,7月31日A股全面上扬,尽管随后受海外市场波动影响略有走弱,但整体保持稳健,未创新低,且交易量上升,市场情绪回暖。估值方面,A股市场中长期投资吸引力增强,万得全A指数市净率处于历史低位,股债相对回报率亦显示股市投资价值凸显。

市场风格方面,资金由高股息防御板块转向中高风险偏好领域,如服务消费相关的社会服务、商贸零售、医药生物等行业表现出色。市值规模上,小微盘股领涨,反映市场情绪改善。未来,经济基本面和政策导向将是A股走势的关键,预计三季度市场将持续震荡整理,重点关注改革相关领域投资机遇。

经济复苏进程方面,7月制造业PMI降至49.4%,连续三月收缩,显示复苏基础尚待巩固,主要受季节性因素、需求不振及极端天气影响。房地产市场数据虽有波动,但总体未现明显好转,给经济带来不确定性。

本土指数业务正加速发展,上交所推出指数业务三年行动计划,旨在扩大指数覆盖面和竞争力,吸引资金通过指数产品流入市场,预示A股市场将更加指数化、机构化。

美联储方面,维持利率不变,但九月降息可能性增加,市场对此预期提前,预计降息将对特定资产类别有利。同时,市场对美国经济衰退的担忧加深,部分经济数据不佳,尽管鲍威尔对经济硬着陆持保留态度,但需关注未来几个月的非农数据以作进一步判断。

日本央行实施十多年来的首次加息,但其加息空间和市场影响被认为有限,主要是因为日本债务水平高企。

商品市场波动剧烈,贵金属表现突出,黄金因降息预期而接近历史高点,而白银受美国经济衰退担忧影响表现稍逊。

对于2024年第三季度,建议关注三条投资主线:高股息大盘蓝筹、贵金属板块、以及人工智能产业链的成长机会,以应对温和复苏的宏观经济环境和宽松的货币政策。

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