美联储半年度政策报告：车轱辘话再讲一遍 关键要看鲍威尔听证会 市场聚焦下周证词

7月6日晚上11点，美联储在其官网上发布了2024年上半年的《货币政策报告》。这份报告象征性地展示了美国经济状况及美联储的政策执行情况，旨在增强透明度和责任性，同时也是美联储主席鲍威尔准备国会听证的必备材料。

市场对此报告的反应平淡，因为它基本是对过去半年内反复讨论的经济与货币政策内容的汇总。相比之下，市场更加关注鲍威尔即将于7月9日和10日与国会参众两院议员的对话。遵循惯例，美联储将于7月8日预先发布鲍威尔的听证会证词。

报告中关于美国经济的关键点包括： - 通胀率虽有下降但仍高于FOMC设定的2%目标，尤其是核心非住房服务价格通胀趋于稳定。 - 劳动力市场保持强劲，就业增长与低失业率并存，同时劳动力需求放缓，市场正经历再平衡，接近疫情前水平。 - 金融领域面临一定压力，表现为利率上升、融资成本增加，以及某些类型贷款的违约率上升。 - 银行业显露出脆弱性，如固定利率资产价值损失和商业房地产压力，部分银行对未保险存款依赖度高。 - 货币政策方面，FOMC强调需谨慎对待通胀风险，降息时机需基于对通胀趋势的信心，过早或过晚行动都可能带来不利影响。

报告中一个有趣的细节是提到了全球股市表现，其中上证指数与英国股市表现出相似的趋势，这与全球经济数据超预期及企业盈利强劲相吻合。