人民币贬值到哪个位置央行会干预？在岸人民币兑美元收盘报7.2628，创2023年11月14日以来新低！

6月25日消息显示，当天在岸人民币兑美元的收盘价为7.2628，相比前一个交易日下降了10点，这一数值创下自2023年11月14日以后的新低记录。

中国人民银行行长潘功胜在近期的陆家嘴论坛上强调，尽管面临复杂多变的经济形势，人民币汇率依然保持了基本的稳定。他指出，本年度中，主要发达国家的货币政策调整时间表不断变动，导致中美之间的利率差维持在较高水平。在此背景下，中国将继续坚持市场主导汇率形成机制，同时增强对市场预期的引导，以坚决防止汇率出现过度波动的情况。

回顾2015年至2016年间，人民币汇率的合理区间被认为是动态变化的。根据天风固收的研究报告，这段时期内人民币经历了四次逐步贬值的过程，美元对人民币中间价从6.1162调整到6.9508，贬值幅度约为13.65%。此间，政策关注的核心不在于汇率的具体数值，而是汇率快速贬值是否会引发市场预期失控的风险。例如，在2015年8月11日后，随着汇率快速下滑及资本市场波动，中央与央行通过一系列声明和宏观审慎管理措施，成功稳定了市场预期，使得人民币汇率暂时稳定在6.3至6.4的范围内。这一时期，为了逐步释放贬值压力，动用了约1万亿美元的外汇储备，易纲对此解释为这是外汇储备的正常运用，旨在维护汇率稳定，避免市场出现过度反应。

自2017年起，中间价引入逆周期因子，这在某种程度上反映了政策制定者对于合理汇率区间的判断。分析显示，2018年前汇率的合理区间上限可能是7，2019年至2022年间上升至7.2，到了2023年则接近7.3，而自2023年中央金融工作会议后，合理区间似乎调整到了7.2至7.3之间。

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