一图解读美联储6月决议 利率持稳，通胀温和进展，市场反应微妙

一图解读美联储6月决议

美联储宣布将基准利率保持在5.25%-5.50%不变，这是连续第七次未调整利率，符合市场预期。根据最新的点阵图，2024年预计仅会有一次降息，相较于3月份的预测减少了两次。展望2025年，降息预期增加至四次，原先预测为三次。一图解读美联储6月决议

在通胀方面，美联储表示已朝着2%的通胀目标取得了一定进展，但在有信心确保通胀稳定向目标前进之前，降息并不合适。对于经济指标，美联储预测2024年美国GDP增长率为2.0%，略低于此前2.1%的预期；同时上调同年核心PCE通胀预期至2.8%，3月份时的预期为2.6%。至于失业率，2024年的预测保持在4.0%不变。会议中多数成员认为，实际GDP增速和失业率的不确定性较高，但总体风险平衡；而PCE通胀及核心PCE通胀则面临较大不确定性，风险偏向上行。

美联储主席鲍威尔在随后的发布会上强调，美国经济在就业和通胀上已取得显著进步，尽管通胀已有明显放缓，但仍处于高位；经济活动正稳步扩张。他指出，整个利率路径都需关注，首次降息的时间点尤为关键。为了达到2%的通胀目标，可能需要薪资增长放缓。尽管当日发布的CPI数据显示了积极信号，鲍威尔提醒不应过度依赖单一数据，重申美联储致力于控制通胀。他还表示，当前的政策立场适宜，FOMC成员中无人将再次加息视为基本情景，并提到目前讨论具体降息时间尚早，需要更多理由来支撑宽松政策的实施。鲍威尔还表示会对劳动力市场的任何显著疲软保持警惕，并暗示疫情前的超低利率环境可能不再重现。

市场对此反应迅速，决议公布到鲍威尔讲话期间，黄金与美股涨幅缩减，美元汇率上升。尽管美联储的决定几乎未改变市场对年内至少两次降息的预期，标普500指数依然上涨，美债收益率持续下滑；纳斯达克指数一度攀升超过2%，再创新高。